壹起來探討吧：2015年投資理財產品市場將走向何方呢？

到了年末，相比去年動輒6%以上的高收益理財產品，今年的年末理財行情似乎有些不溫不火。持續寬松的資金面，監管層遏止銀行“沖時點”行為，加之近 期銀監會下發《商業銀行投資理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》，力求從根本上解決理財業務中銀行的“隱性擔保”和“剛性兌付”問題，這些都將進壹步推動理 財業務向資產管理業務轉型。2014年已行將結束，2015年投資理財產品市場將走向何方呢？
　　現狀：“時段”沖高現象弱化
　　3～6個月期限的產品市場占比增幅最大
　　今年9月監管層發布政策遏止銀行的“沖時點”行為，經過壹個季度的觀察，投資理財產品月末、季末沖高收益的現象已經逐漸減弱，但由於目前銀行對 於存款的需求無法降低，過去的沖時點行為逐步演變成沖時段，即從每月中下旬或季度最後壹月上旬就開始增加每日存款考核，高收益理財產品的出現也不再集中在 月底。據統計，今年3月最後壹周，所有到期理財產品的實際年化收益率6%及其以上的占比為22.34%，而到了10月其占比僅為8.13%。
　　在分析人士看來，未來長周期的理財產品將會占據市場主導。普益財富研究員方瑞表示，根據普益財富的統計數據，各期限類型產品中，3～6個月期限的產品市場占比增幅最大，該期限段產品正好可以跨越年末或春節時點，而長期限開放式產品是未來的趨勢。
　　與此同時，下半年以來投資理財產品的收益率也在不斷下滑。普益財富研究員葉林峰預計，未來6～12個月，保本型固定收益類投資理財產品的平均預 期收益率與壹年期銀行存款利率之間的差距，很有可能縮窄至不足1個百分點。預期收益率下滑，加上年末股市的壹波熱浪，投資理財產品對於普通投資者的吸引力 正在逐步減弱，這些都促使銀行加快理財業務轉型。預期收益率型的開放式或滾動型產品，以及凈值型產品將成為未來投資理財產品的發行趨勢。
　　年末提醒：小心“飛單”產品
　　凈值型理財產品是未來的趨勢，而對於目前年底理財產品的走勢，由於預期收益率持續走低，市場資金面持續保持寬松，降息降準預期較強，理財師紛紛 預計年末理財產品的平均預期收益率不會復制去年走勢，可能會繼續保持在5%上下浮動。如果對資金流動性要求較低，宜盡量選擇投資期限較長的高收益率產品。
　　與此同時，年末投資理財產品還需要特別註意“飛單”現象，即部分銀行投資理財經理利用投資者對銀行的信任，向投資者介紹銀行銷售系統外的理財產品。 這些“飛單”產品的投資方向壹般為股權、債券、某實體項目、企業甚至海外市場等，風險較大。近日，就有某銀行爆發壹起理財產品“飛單”事件，投資公司逾期 既不支付利息又不返還本金，銀行還稱與自己無關，投資者白白遭受了不少損失。
收益如何計算？
　　那麽，凈值型理財產品的收益如何計算呢？這就要求投資者改變過去只看預期收益率的方式，而是按照購買和贖回時的凈值份額來計算收益。假設投資者 申購5萬元並確認成功，購買時該產品的凈值為1.06元，那麽理財份額=50000元/1.0647169.81份。當這款產品在開放日凈值漲到1.08 時投資者想贖回，則贖回總金額47169.81份×1.0850943.40元，收益為943.4元。
　　而對於習慣了看預期收益率的投資者來說，也可以通過轉換而來的收益率和傳統理財產品進行對比。譬如剛成立的壹款以1為初始精致的理財產品，成立300天後的最新凈值為1.06，則其年化收益率為(當前凈值—初始凈值)÷初始凈值÷已成立天數×365天，即7.3%。
　　此外，投資者在購買這類產品時需要註意產品說明書中認購、申購、贖回過程中可能存在的手續費，不同銀行的規定各有不同。目前，凈值型理財產品門檻都在5萬元以上，部分產品門檻都在10萬元以上，當前的到賬時間最快也是T+1日。
如何投資？
　　當前，推出凈值型理財產品的試點銀行已經達到20家左右，如四大行、平安、民生等銀行均有推出，並從國有、股份制等大中型銀行延伸至少數大型城 商行。隨著這些大中型銀行的積極發行，投資者申贖將更加便捷，大部分凈值型理財產品可以通過網點、網上銀行、手機銀行等途徑購買。
　　“沒有預期收益率”、“投資盈虧自負”，不少普通投資者聽到這樣的特點難免會覺得“凈值型理財產品有高風險”，其實則不然。通常來說，以凈值來計算的投資理財產品是比較穩健的產品。此外，其凈值透明、申贖靈活的特點，凈值型理財產品已經受到了不少投資者的熱捧。
壹方面，與傳統理財產品未到期無法贖回相比，凈值型理財產品更具備流動性，每周或每月都設有開放日可進行申購和贖回。同時，不同於傳統理財產品的透明性較低，凈值型理財產品會定期披露收益，投資者的操作也更加靈活。　　
另壹方面，該類產品的掛鉤標的有債券、高流動性資產、同業存款等，其實際收益取決於用戶購入和賣出時凈值的差值，其收益率波動幅度也較大，亦有虧損的可能。如招行的壹款凈值型開放式理財產品，最高時收益率達到9.78%，最低時為3%左右。
　　投資者如何規避此類風險？
　　首先，“飛單”產品的管理人壹定不是銀行，而是理財項目公司、投資公司或私募基金管理公司。銀率網理財分析師牛雯提醒投資者，在遇到理財經理介紹某款產品時壹定要問清楚，產品的管理人是誰。
　　其次，“飛單”產品都宣稱高收益，譬如高於9%的收益率。投資者需要指導當前投資理財產品的預期收益率在5.11%左右，在降息背景下，高於9%的產品投資者需要特別謹慎。
　　此外，“產品投向不同。投資理財產品多投資於以下領域：貨幣市場、債券市場、證券基金、據等非標資產。極個別的投資理財產品會投資於實體項目，或者借道信托產品投資於實體項目。但“飛單”產品則主要投資於實體項目，通常是以股權、債券等形式 投資於某某企業或某某項目，還有部分“飛單”產品的投資方向為股市或海外市場。牛雯提醒投資者，在購買理財產品時壹定要養成看產品說明書的習慣，不要聽從 理財經理的壹家之言。
　　凈值型理財產品
　　所謂凈值型理財產品，其運作模式與基金類似，投資者購買產品前無法預知產品實際收益率，而是根據產品實際投資運作情況定期在產品開放申購或贖回日公布產品凈值，投資盈虧由投資者自負，這是壹種打破剛性兌付的產品類型。
　　適合哪類投資者？
　　目前，當市民在[url=http://www.dbs.com.tw/treasures-zh/investments/default.page]投資理財[/url]產品到期後沒有找到適合的下壹期產品時，已有不少人會選擇凈值型理財產品來作為過渡。那些風險偏好較高、流動性要求較強 的投資者不妨關註。理財師提醒投資者，凈值型產品的收益率和投資風險較傳統的理財產品要高，因此，投資者需要充分了解該類產品，仔細閱讀產品說明書後再去 選擇是否投資，同時要註意分散投資，不要把雞蛋放在壹個籃子裏。而對於理財新手，則不建議在不了解的情況下跟風購買。